机械：头部集中趋势明显，行业处于弱复苏阶段

【2024香港历史开奖记录今天】

【新奥门2024年资料大全官家婆】

【新澳精准资料免费提供】

【澳门2024年6749港澳彩】

【2024新奥开奖记录39期】

【494949开奖记录齐全清晰】

【澳门生肖今期开奖结果是什么】

【2024年今晚开奖结果查询】

【2024管家婆奥门开桨结果】

【2024澳门开奖记录历史查询表】

【新奥门六和开奖结果】

【香港特马今期开奖结果查询表】

【旧老澳门2024历史开奖记录大全】

【2024澳门天天开好彩大全凤凰天机】

【澳门正版刘伯温资料网站】

【澳门一肖一码资料大全】

【2024澳门天天】

【2024澳门六开彩开奖结果】

挖机销量同比转正，销量超此前预期，内外销量环比皆有增长。据中国工程机械工业协会统计，2022M10纳入统计的26家主机厂销售挖机20501台/+8.1％/环比-3.2％，略低于此前CME预期的21500台。分区域看，内销11350台/-10.0％/环比+7.9％，环比9月份降幅（-24.5％）加快收窄，主要是9月依赖国内基建项目密集开工带来的拉动效应、12月1日国三转国四带来的前几个月促销活动；外销9151台/+44.0％/环比-3.2％，环比9月增幅（+73.4％）略有下降，主要是21年同期基数影响及海外欧洲等市场能源影响，仍然看好工程机械企业海外市场开拓。

地产基建趋势分化，基建拉动效应即将彰显，专项债助力基建发展。2022年2月基建与地产投资完成额趋势开始分化，基建地产共同决定工程机械约七成的存量需求，地产新开工面积连续两年的负增长令工程机械的新增需求大幅减少。2022年9月地产投资同比-6.6％、新开工面积同比-38.0％，数据均在底部徘徊。基建投资适度超前、形成实物工作量等要求下专项债发行提速。“稳增长”政策有望促进需求进一步释放，2022M9全国基础设施建设投资累计同比增长11.2％，环比8月提升0.9pct。9月基建项目密集开工形成支撑，预计拉动效应于Q4逐步释放。

出口替代韧性依旧，全球化进展顺利削弱周期。2022H1工程机械行业实现海外营收425.1亿/+71.5％，外销占比30.3％/+18.4pct，大幅提高。制造业PMI的国际比较显示，美国等重要市场仍优于国内，当前海外市场仍是工程机械下游需求的主战场。据英国KHL统计，2021年徐工（集团）、三一、中联的工程机械全品类综合市占率分别为7.9％/7.5％/4.9％，全球排名提升至3-5位，工程机械行业头部企业全球化进展顺利将削弱行业周期性。

催化剂：稳增长政策发力、全球经济复苏超预期。

投资建议：推荐非挖业务放量的恒立液压、具备全球竞争力+电动化与智能化进展顺利的主机厂三一重工、徐工机械。

本文源自金融界

【2024澳门天天开好彩大全免费】 【新澳天天开奖资料大全最新】

【2024年天天开好彩资料】 【新澳天天开奖资料大全最新54期】

【2024澳门天天开好彩大全53期】 【澳门天天开彩期期精准】

【2024全年资料免费大全】 【新澳天天开奖资料大全】

【澳门内部最精准免费资料】 【2024澳门天天开好彩大全】

【2024年新奥门天天开彩免费资料】 【新澳2024今晚开奖资料】 【新奥门免费资料大全历史记录查询】