机械：头部集中趋势明显，行业处于弱复苏阶段

【澳门一码一肖一特一中五码必中】

【六开彩澳门网站】

【123969澳门资料大全】

【正版澳门49资料图库改变世界】

【2024澳门管家婆资料大全免费】

【澳门王中王免费资料十年老玩家】

【新奥资料免费精准】

【四肖八码期期准资料免费长期】

【一码一肖100准资料】

【新奥天天免费资料单双】

【澳门正版资料大全资料生肖卡】

【2024澳门资料大全正版资料】

【777777788888888最快】

【今期香港结果记录】

【澳门最牛三肖三码中特的优势】

【2024澳门六开彩免费精准大全】

【2024年澳门天天开好彩大全】

【澳门平特一肖100%免费】

挖机销量同比转正，销量超此前预期，内外销量环比皆有增长。据中国工程机械工业协会统计，2022M10纳入统计的26家主机厂销售挖机20501台/+8.1％/环比-3.2％，略低于此前CME预期的21500台。分区域看，内销11350台/-10.0％/环比+7.9％，环比9月份降幅（-24.5％）加快收窄，主要是9月依赖国内基建项目密集开工带来的拉动效应、12月1日国三转国四带来的前几个月促销活动；外销9151台/+44.0％/环比-3.2％，环比9月增幅（+73.4％）略有下降，主要是21年同期基数影响及海外欧洲等市场能源影响，仍然看好工程机械企业海外市场开拓。

地产基建趋势分化，基建拉动效应即将彰显，专项债助力基建发展。2022年2月基建与地产投资完成额趋势开始分化，基建地产共同决定工程机械约七成的存量需求，地产新开工面积连续两年的负增长令工程机械的新增需求大幅减少。2022年9月地产投资同比-6.6％、新开工面积同比-38.0％，数据均在底部徘徊。基建投资适度超前、形成实物工作量等要求下专项债发行提速。“稳增长”政策有望促进需求进一步释放，2022M9全国基础设施建设投资累计同比增长11.2％，环比8月提升0.9pct。9月基建项目密集开工形成支撑，预计拉动效应于Q4逐步释放。

出口替代韧性依旧，全球化进展顺利削弱周期。2022H1工程机械行业实现海外营收425.1亿/+71.5％，外销占比30.3％/+18.4pct，大幅提高。制造业PMI的国际比较显示，美国等重要市场仍优于国内，当前海外市场仍是工程机械下游需求的主战场。据英国KHL统计，2021年徐工（集团）、三一、中联的工程机械全品类综合市占率分别为7.9％/7.5％/4.9％，全球排名提升至3-5位，工程机械行业头部企业全球化进展顺利将削弱行业周期性。

催化剂：稳增长政策发力、全球经济复苏超预期。

投资建议：推荐非挖业务放量的恒立液压、具备全球竞争力+电动化与智能化进展顺利的主机厂三一重工、徐工机械。

本文源自金融界

【2024澳门天天开好彩大全免费】 【新澳天天开奖资料大全最新】

【2024年天天开好彩资料】 【新澳天天开奖资料大全最新54期】

【2024澳门天天开好彩大全53期】 【澳门天天开彩期期精准】

【2024全年资料免费大全】 【新澳天天开奖资料大全】

【澳门内部最精准免费资料】 【2024澳门天天开好彩大全】

【2024年新奥门天天开彩免费资料】 【新澳2024今晚开奖资料】 【2024新澳免费资料大乐季】